GE去金融化欲重拾工业荣光酶制剂回火炉妈妈服装热弯炉运动鞋OrE

GE去金融化欲重拾工业荣光

如何重新回归为一家基础工业公司？美国GE决定采取 去金融化 的方式，标的是旗下3630亿美元金融板块的大部分业务。

在杰夫.伊梅尔特看来，GE未来的运营将因为这样的剥离而提升信心。金融的风险加剧，监管趋严，尤其支撑金融获得更低融资成本的工业板块，亦面临更严酷境地，GE必须重新崛起。

在此之前，金融业务曾为杰克韦尔奇时代的GE公司插上想象的翅膀，助使其发展成为全球最大的多元化公司，被称为最成功的商业集团，开创了实业和金融资本成功结合的典范。

我已经学会做一个更好的风险管理者 ，伊梅尔特说，金融危机是个很好的老师，我无法在检查单上找到安慰，而是要花时间在那些能够对未来产生影响的事情上。

GE对金融业务的剥离，或许会使商界重新思考金融与实业的结合方式 ，GE中国区公关总监李国威说。

无可避免，外界总会将伊梅尔特与他的前任 被称为 商业奇才 的杰克韦尔奇做对比。尽管伊梅尔特在接任CEO的三天后，便遭遇美国 9.11事件 带来的惶恐，又在几年后遭遇全球金融危机，在动荡的全球经济环境下，伊梅尔特面临着更为严苛的审视。

伊梅尔特正在带领GE做减法，要建立一个更简单、更具价值的基础工业公司， 在做这项重大决定时，我们一直在问自己：世界正在发生什么，这是一个正确的时机吗，这对客户和投资者有利吗，未来的GE是什么样子的？

他将为GE开创一个 工业互联 的新时代，并牵头发起美国工业互联产业联盟，与德国政府的工业4.0抢跑，争夺下一个工业王冠上的明珠。

好戏还在后面 ，伊梅尔特说。

剥离

在GE的商业模式被奉为产融结合最佳样本时，它却在反其道而行之。

GE中国区CEO段小缨告诉经济观察报， 剥离金融业务，是由于伊梅尔特这些年一直致力于推动变革 。在伊梅尔特看来，大规模大资金支撑的金融公司模式已经发生了变化，未来很难持续产生理想的回报。

GE曾是全球第二大市值股票，然而，长达数年的低迷股价，使美国投资者持续不断地对公司电烙铁管理层施加压力，他们越来越不喜欢综合多元化的大型企业，因为难以在资本市场获得更好估值。

虽起家于工业，如今的GE却有相当部分比重的盈利来自于金融，集团重心一度偏离主业，尤其是当GE金融开始成为独立业务部门后，侧重金融的发展加速。直至2014年，金融业务仍然为GE贡献了42%的利润比重。

如今的GE正急于分拆剥离金融业务，以免承受愈加严格的金融监管压力。此外，伊梅尔特希望在重塑了公司的业务组合之后，可以为公司股票带来更高估值 新的计划是，GE要变得 更简化 ，在2016年，要将金融业务利润占比削减至25%，2018年则削减至10%。

2015年4月10日，GE宣布进一步收缩金融服务业务，未来两年内，将剥离价值3630亿美元金融业务中的大部分业务，其中包括将旗下房地产业务将以265亿美元出售给黑石和富国银行牵头的财团。4月20日，有消息称，GE正与富国银行进行初步协商，出售旗下740亿美元的商业贷款和租赁投资组合业务。

消息出来当天，GE前任CEO杰克韦尔奇则公开评价称， 剥离金融业务的决定皮革座套，是一项符合目前金融业格局的明智决定。

在此之前，GE分拆了部分消费者贷款业务以82亿澳元出售给KKR和德意志银行财团，去年还分拆了旗下金融信用卡业务以及消费金融公司。

为了提振股价，GE还宣布了一项500亿美元规模的股票回购计划，这是继去年苹果公司900亿美元股票回购计划之后，美国企业的第二大规模回购计划。

去年公司的股票表现拖了标普500回报曲线的后腿 ，伊梅尔特表示。他希望在重塑了公司的业务组合之后，可以为公司股票带来更高估值 新的计划是，GE要变得 更简化 ，在2016年，要将金融业务利润占比削减至25%，2018年则削减至10%。

4月17日，GE公司财报显示，一季度营收293.6亿美元同比下降12.5%，低于市场预期的342.3亿美元，同时，公司净亏损136亿美元。 我们要从一家拥有广泛业务的综合性企业，转变为一家更为专注的基础设施巨头 ，伊梅尔特在致股东信中表示，要让GE在动荡的全球环境下获得成功，致力于引领新一轮的工业进步。

变化

GE中国区公关总监李国威向经济观察报表示，GE的金融业务确实在当地受到越来越严格的监管，比如，消费者金融业务曾是GE金融重要的盈利来源，最早是填补市场上的空白，做一些银行不愿意做的业务，现在则因监管趋严而无法更好开展。

今年第一季度，金融业务营收下降39%，利润下降21%。GE金融于2013年被美国金融稳定监管委员会认定为 系统重要性金融机构（Sys-temicallyImportantFinancialInstitu-tion） 。所谓 系统重要性金融机构 ，是指业务规模较大，业务复杂程度较高，一旦发生风险，会给区域或全球金融体系造成冲击的金融机构。

外界很难想象，这个拥有130年历史 最为成功的商业集团 ，突然在金融危机之后一度被投资人视则可用活化剂(氧化锌、尿素等)来下降发泡剂之分解温度作 是一个麻风病患者，所有人不敢靠近 。在伊梅尔特接手GE的2001年，金融部门已经成为集团内部利润率最高的部门。

2009年，标普和穆迪分别下调了GE的评级，这是GE四十年来首次丧失穆迪的最高评级 值得注意的是，GE的金融部门依托于GE集团的信用评价，获得低成本的信用资金。

这一时期，GE因短期债务无法延展，以年股息10%的高代价，向巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司发新公告了6家符合条件的“白名单”企业行了30亿美元的优先股，以及获得美联储的商业票据购买计划得以喘息。其金融业务因消费信贷、房产泡沫等风险敞口过大遭受市场质疑，这种恐慌使当年GE的市值大幅缩水2640亿美元，股价探底17年来最低位。

GE期待以变革带来股价的提振，更好的聚焦资源。当日，GE公司股价应声上涨10%。

北大金融学副教授黄嵩也告诉经济观察报，GE金融最早服务于本身业务，在之后的发展中则与主业越来越远，在多元化壮大之后，股东希望专业化经营，可以剥离或分拆上市，以获得资本市场更好估值，也是市值管理的需要。另一方面，美国的金融市场发达，尤其在金融危机之后，GE一些金融服务可以在市场上有更低成本的选择。 未来，在金融领域，GE只会保留与航空、医疗和能源相关的金融租赁业务 ，李国威介绍，会将一些收益不佳或前景不好的业务剥离，而保留小部分对工业部门有支持作用的金融业务。

李国威告诉经济观察报，尽管GE的金融业务仍然赚钱，且并没有对工业业务形成拖累，但基于获得理想回报的考虑，公司决定更加专注于高端制造业，金融业务若在金融危机时出售，并不能得到合理价格，也没有足够多的买家，现在则是出售的好时机。

4月10日，穆迪将GE高级无担保债务评级从A3下调至A银饰1，标普则表示 相信GE会按安全和对债权人负责的方式剥离金融资产 ，同时表示， 如果我们认为GE的财务政策越发激进，那么会选择下调评级 。

聚焦

我们已经在动荡的经济环境中重塑了GE公司，使之以最佳状态参与竞争 ，伊梅尔特指出，当我们建立下一个工业时代，聚焦客户比以往更加重要。除了 去金融化 之外，GE的工业板块也在调整，其中包括公司的基础产业。

众所周知，GE公司起源于大发明家爱迪生，他于1878年创办了电灯公司，并在两年后更名为爱迪生通用电气公司（GE），1892年，摩根财团的老摩根出资合股为新的通用电气公司。2013年财报显示，GE的家电和照明业务仅占公司总销售的6%，对总利润的贡献为2%。

去年，GE将旗下家电业务以33亿美元出售给瑞典家电制造商伊莱克斯，退出家电领域。对于这一交易，伊梅尔特表示， GE的战略是成为全世界最好的基础设施和技术公司 ，而这将为GE带来10亿多美元的税前利润。

尽管我们的家电业务拥有100多年历史，但它却不是我们的核心业务，对我们的竞争也没有帮助 ，伊梅尔特表示。

有市场消息称，GE可能还会将旗下的照明业务出售，外界认为，这些年照明业务因疏于向LED进军，在与飞利浦，欧司朗竞争时逐渐失色。不过，段小缨则告诉经济观察报称 并没有听到这一消息 。

为工业领域提供高质量的交换、学习与合作的平台不过，在段小缨向经济观察报介绍，公司今年将在中国市场大力拓展的业务板块中，并没有提到照明业务，而新能源业务则是主攻方向之一。

眼下，GE正在期待7月8日欧盟委员会的裁决 公司正在发力以169亿美元对阿尔斯通发电装备业务的收购，希望在今年完成收购手续，整合旗下可再生能源部门，在法国成立可再生能源部门。GE的这起收购击退了竞争对手西门子的竞购。

在GE现有的工业板块里，还有约25%比重来自原油和天然气业务，公司曾大举140亿美元投资油气公司。去年年底，公司预测，随着原油价格下跌，2015年旗下原油与天然气业务的营收和利润可能下滑5%。一些分析师则表示下滑幅度可能会更大。

4月17日，GE公布的一季度财报显示，受油价和汇率波动的影响，GE工业板块的原油和天然气营收下跌了8%。

伊梅尔特在致股东的信里说， 企业和领导团队都会经历各种周期性波动，有时，为了求稳，一些企业会安于现状或者设法遏制激进的冲动，但是我们不会 。

GE产业和金融的良性互动，起步于制造业的竞争优势，这也一度助推GE集团的发展进入快车道。

作为上个世纪工业文明的巅峰公司，GE的商业模式正为完成了产能规模壮大后的中国企业所参照，这些中国公司正希望以金融作为储备性战略产业，成为新的利润增长，其中包括华能、海尔、中石油、宝钢等知名企业。一些学者也认为，企业在发展过程中需要投融资渠道，也需要将资本多元化，产融结合似乎是中国未来产业发展的必然趋势。

GE的此番变革也为中国企业敲响警钟。 可能会使商业界重新思考工业结合金融资本的方式 ，李国威表示。

下一个战场

伊梅尔特强调， 将工业优势与重要的金融服务能力相结合方面棉花糖机，GE公司仍然是独一无二的，但是，GE首先是一家工业企业，这一点明确无疑。GE金融集团必须能够提升我们的工业竞争力，而非使之降低。GE金融集团的规模大小，最终将取决于其竞争力和回报，以及对整个公司的监管影响。 哪里能成功，哪里就是我们的市场 ，伊梅尔特说，GE将通过在工业互联领域的领导地位为投资者创造价值。2016年，公司希望实现17%的利润率和回报率。

据悉，GE提出的工业互联，是以互联技术去优化现有的工业制造流程，提升工作效率，降低成本。其中会运用到互联技术、大数据分析、云计算和移动技术等。

GE公司告诉经济观察报，公司全球有1.2万人为工业互联服务，并且以10亿美元构建技术团队。在中国市场，GE将建立软件和分析中心，并持续加大这一领域的投资。 若工业互联像今日消费互联这样得到充分应用，那么到2030年，将可能为中国经济带来累计3万亿美元的GDP增量 ，GE公司指出，他们认为，工业互联的应用能够帮助中国航空、电力、铁路、医疗、石油天然气等主要行业实现生产率提升1%，在未来15年将有潜力让这些行业节省成本约240亿美元。

GE介绍，比如去年，亚航通过使用FlightEfficiency服务，从而优化航班流量的序列管理和航线设计，有望节省1000万美元的燃料成本。至2017年，仅燃油费用亚航就可以节省近3000万美元。类似的案例还有，圣-卢克医疗中心使用了GE公司提供的软件分析病人和设备数据，病床转换腾位时间缩短了51分钟，减少了病人的等候时间，巴西的戈尔航空公司用GE公司的软件跟踪和分析飞行路线和油耗，该公司预计提升的飞机运转效率在未来五年将为公司节约成本9000万美元。

今年，GE的互联软件平台Predix将向所有公司开放，以提升资产管理绩效。去年，GE宣布有40款工业互联产品将为公司全年带来超过10亿美元的收入，同时预收订单总额也达13亿美元。

据悉，GE在美国牵头成立了工业互联协会，提出概念并号召产业联盟，共同推动产业改革转型，创始成员还包括AT T、思科、IBM和英特尔等。作为一个非盈利组织，该协会将促进物理世界与数字世界的深度融合。

经济观察报采访了解，GE提出的工业互联与德国政府的工业4.0相比仍有差异，而这也将是未来工业巨头对于中国市场的争夺。2012年底美国GE公司提出工业互联概念，2013年4月，德国政府在汉诺威工业博览会上提出工业4.0战略。

在GE看来， 工业互联比工业4.0覆盖面会更大一些，前者覆盖的是工业制造企业的整个生态链，从产品概念设计、制造生产，以及此后供应链、物流管理，直至流向市场。而后者重点在于制造精益化的流程 。

工业互联更贴近美国的优势，以市场需求和行为为主导，覆盖工业制造企业的整个生态系统，而工业4.0则是从德国自身的技术和工艺优势出发，上升到国家战略的高度 。

GE认为，其区别还在于解决方案的不同，工业互联是致力于资产优化和运营优化，从而带来产能转型，比如，中国工业的制造工艺流程相当粗放，从流程标准、智能化到技能，各方面都与德国相距甚远，如果想在现有的情况下有提升，工业互联可以提供更现实的解决方式。而且，工业互联更注重信息化技术的落地，以信息化技术推进工业制造转型。

对于即将而来的转变，伊梅尔特表示 这是一个困难的抉择，也是一项巨大的改变，无论如何，这对GE是正确的事 ， 领导者都明白，做事情总免不了失误。要想在市场中取得成功就需要有试验。相对于完美而言，我们更重视速度和竞争力，我希望我们的领导者相信自己的判断力，而不是做流程的奴隶 。